«Экзамен забирает время у работы и семьи и проверяет не наши знания, а, скорее, внимательность и стрессоустойчивость»

Елена Шувалова, Партнёр, департамент корпоративных финансов группы ALTHAUS

«На рынке с каждым днём появляется всё больше IT-активов, платформ, баз данных, и одновременно с этим прослеживается дефицит консультантов, которые умеют оценивать эти активы и сопровождать сделки. Мы видим будущее оценки именно в НМА, поскольку в ближайшей перспективе расчёт всех типовых объектов недвижимости будет автоматизирован, как это уже реализовано в оценке жилой недвижимости, и расти будет только рынок оценки сложных нестандартных активов».

— Как вы оцениваете результаты вашего бизнеса в 2020 году? Был ли стабилен спрос на услуги и как обстоят дела сейчас?

— Я очень довольна нашими результатами. В середине марта 2020 года было короткое затишье, буквально на одну-две недели, в которые у нас практически не было новых RFP (request for proposal). Однако уже в конце марта деловая активность резко пошла вверх. Появилось множество новых проектов, и загрузка стала высокой. Карантин и связанная с ним неопределённость увеличили ожидания клиентов, практически каждый хотел получить отчёт как можно скорее. Для меня это был двойной вызов — нужно было переводить процессы на удалёнку без потери качества и одновременно масштабировать практику, увеличивать команду, чтобы успевать за запросами клиентов. Мы справились, мой департамент воплотил в жизнь один из ключевых принципов ALTHAUS — «делать больше, чем обещаешь», и мы вышли на целевые годовые показатели уже в сентябре.

— Охарактеризуйте, пожалуйста, спрос на оценку бизнеса и ценных бумаг — чем он вызван в прошлом году и сейчас? Какие работы в этой области проводила и проводит ваша компания?

— Основной профиль нашей компании — это сопровождение сделок по слияниям и поглощениям. Традиционно существенная часть проектов по оценке бизнеса — это отчёты для целей сделок. Кроме этого, с увеличением команды нам открылись новые возможности по участию в крупных проектах, мы начали активно получать аккредитации в банках и государственных корпорациях.
Мы отмечаем, что всё больше компаний предпочитают выбирать российского консультанта, и мы стремимся, чтобы наши услуги соответствовали спросу.
В первую очередь, это отчёты высокого качества, подготовленные в соответствии с федеральными стандартами, которые регулярно проходят экспертизу СРО, проверки сотрудников залоговых служб банков и других контролирующих органов. Во вторую, наш отчёт — это удобный документ, который приятно читать и держать в руках. Возможно, кто-то из «старой школы оценки» назовёт это «красивыми картинками», однако я придерживаюсь мнения, что наш пользователь — это занятой человек, которому нужно за короткое время понять суть отчёта, и обилие графиков, рисунков и блок-схем поможет ему в этом лучше, чем сухой текст без визуализации.
Также мы уделяем внимание формальным частям отчёта, таким как анализ рынка. Зачастую наша финансовая модель очень чувствительна к макроэкономическим показателям, которые мы закладываем в прогноз. Мы не можем позволить себе использовать только один источник информации или обновлять прогноз раз в полгода, так как это повлечёт за собой существенное искажение действительности. Поэтому мы скрупулёзно исследуем доступные данные и на их основе делаем собственную аналитику.
Что касается оценки стартапов, то маркетинговое исследование — это основа основ. Без понимания ёмкости рынка, ключевых игроков, способах создания рынка (если его ещё нет) определение рыночной стоимости невозможно.

— Каковы факторы спроса на оценку нематериальных активов (НМА) и интеллектуальной собственности (ИС)? Какие работы в этой области осуществляла и проводит сейчас ваша компания, и поменялся ли за год спрос?

— Факторы спроса в целом аналогичны оценке бизнеса — значительную часть отчётов по оценке НМА мы выпускаем для целей сделок. Единственное отличие в том, что часто нашему клиенту требуется два отчёта — один на английском языке по международным стандартам оценки для холдинговой компании, расположенной в Европе, и второй — классический отчёт по федеральным стандартам оценки (ФСО) для целей налогообложения. Знание английского языка — это базовый уровень требований для работы в нашей компании, часть коллег имеет европейское высшее образование, поэтому мы можем оказывать эти услуги в короткие сроки и без увеличения стоимости услуг за иностранный язык.
Дополнительно мы отмечаем, что на рынке с каждым днём появляется всё больше IT-активов, платформ, баз данных, и одновременно с этим прослеживается дефицит консультантов, которые умеют оценивать эти активы и сопровождать сделки. Мы видим будущее оценки именно в НМА, поскольку в ближайшей перспективе расчёт всех типовых объектов недвижимости будет автоматизирован, как это уже реализовано в оценке жилой недвижимости, и расти будет только рынок оценки сложных нестандартных активов.

— В прошлом и этом году для оценщиков начались продления квалификаций в области оценки. Могли бы вкратце рассказать, поменялось ли что-то в этом процессе? Сложно ли в текущих условиях сдать экзамен снова и получить продление квалификации?

— Введение квалификационных экзаменов, бесспорно, было отличным решением для регулирования отрасли и способом защиты потребителей от низкоквалифицированных оценщиков.
Экзамен сложен для людей, не погружённых в профессию. Для практикующих оценщиков теоретическая часть не вызывает сложностей. Что касается решения задач (которые занимают львиную долю экзамена), часть из них не соответствует нашей практической деятельности, часть содержит в себе методологические ошибки, то есть, чтобы получить правильный ответ, необходимо неправильно решить задачу. Например, в моём варианте ответ сходился только при подстановке ставки дисконтирования, в то время как по всем канонам следовало использовать ставку капитализации, а они не тождественны.
Экзамен забирает время у работы и семьи и проверяет не наши знания, а, скорее, внимательность и стрессоустойчивость. Я уверена, что если экзамен заменить на регулярное повышение квалификации на базе СРО или вузов, где вместе с преподавателями оценщики будут разбирать изменения в законодательстве, исследовать сложные проекты, изучать и придумывать новые методы оценки, то пользы будет значительно больше.